从电池到变压器，美国AI基建深度依赖中国供应链

今年以来，中国电池、变压器和其他对全球人工智能（AI）建设至关重要的设备制造商的股价飙升，因为耗电量巨大的数据中心正在争相寻找替代不堪重负的传统电网的方案。

得益于国内外需求的推动，全球最大的电池制造商宁德时代（CATL）和仅次于特斯拉的全球第二大集成储能系统供应商阳光电源（Sungrow）等中国企业的利润大幅飙升。

今年以来，宁德时代的股价上涨了45%，阳光电源的股价上涨了130%。这两家公司是深圳证券交易所沪深新能源指数中市值最大的两家公司，该指数在2025年已上涨了38%。

这两家中国公司均未披露其在美国的销售额，但官方数据显示，中国占美国电池和储能系统进口的大部分。

伯恩斯坦负责全球储能行业的股票研究分析师Brian Ho表示说，尽管特朗普加征了关税，但出口销售才是利润的主要驱动力，企业可以在海外获得更高的利润。

国际能源署预测，到2030年，数据中心将消耗945太瓦时的电力——超过美国目前年发电量的五分之一——高于去年的约415太瓦时。传统电网已经不堪重负。

据美国人口普查局统计，今年前九个月，美国锂离子电池进口的60%来自中国，高于2020年的43%。今年截至9月，此类进口总额为150亿美元，是2020年全年总额的三倍多。

尽管美国努力减少对中国的依赖，并警告称这样做会使自身更容易受到供应链冲击的影响，但这种情况依然存在。美国智库外交关系委员会在10月份的一份报告中指出，美国在与中国竞相发展人工智能的过程中面临的最大威胁“源于供应链”。

澳新银行大中华区首席经济学家Raymond Yeung指出，中国制造商在人工智能供应链中拥有“结构性优势”。例如，宁德时代等公司是磷酸铁锂电池生产的全球领导者，这种电池比其他替代电池更安全、寿命更长。

中国企业在价格和交货速度方面也具有优势。

自2018年特朗普首次提高对中国商品的关税以来，宁德时代和阳光电源的海外收入均大幅增长，凸显了全球缺乏替代供应商的问题。

然而，目前的趋势可能不会持续。明年，特朗普政府计划将中国电池的关税从30.9%提高到48.4%，并加大对高中国零部件含量设备获得联邦税收抵免的难度。